任澤平:開市的“大考”應該過了

張苑柯2020-02-05 10:42:05來源:第一財經

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??一日翻紅。A股鼠年首個交易日上證指數指數開盤下跌逾8%,盤中最大跌幅達8.73%,創下熔斷以來的單日最高跌幅紀錄,超過3000只股票跌停。但第二個交易日,A股三大股指低開高走,其中創業板漲超3%。

??恒大集團首席經濟學家任澤平今日對第一財經記者表示,開市的“大考”應該是過了,A股開盤和第二天走勢符合預期。 “沒必要過度恐慌,要相信市場和市場自身的恢復力?!?/p>

??任澤平認為,A股正常開市正式展示了對市場規則的尊重,應該相信市場和市場自身的恢復力。從主要指數看,基本反應了前期疫情沖擊影響并釋放了情緒和能量,港股累計跌幅在8%左右,反應了市場疫情影響的定價,后面的走勢,關鍵是疫情防控及形勢演化。

??從板塊方面來看,任澤平稱重災行業和受益行業還會繼續分化。

??“市場的交易量并不太低,說明并不是單邊交易,投資者也有分化?!彼硎?,從投資者結構來看,目前主要是散戶在賣,散戶的情緒特點往往更為恐慌,而機構和券商則更為理性,并且已經開始陸續買入。

??疫情的影響雖然沉重,但畢竟是暫時性的,并不改變經濟和市場的長期趨勢。在他看來,這次調整對理性的長線投資者未嘗不是機會。

??任澤平認為,往后的關鍵,是做好防范次生性風險,做好流動性支持、股權質押風險化解、紓困重災行業等。

??實際上,銀保監會和證監會已然火速推出各項提振政策。

??人民銀行在2月3日創記錄單日公開市場操作投放1.2萬億元之后,2月4日人民銀行繼續充足供應流動性,當日公開市場操作逆回購投放資金5000億元,央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元。央行稱,這“充分顯示央行穩定市場預期、提振市場信心的決心”。

??“超預期流動性投放推動貨幣市場和債券市場利率下行,并將進一步推動貸款市場利率下行,有利于降低資金成本,緩解企業特別是小微企業的財務壓力,擴大融資規模,支持實體經濟?!毖胄蟹Q。

??證監會也公布了一系列支持舉措,包括股權質押展期、兩融延長寬限期等等。

??任澤平認為,為進一步控制風險,還可對重災行業和地區定向降息降準,推出財政政策的減稅降費以及擴大支出?!靶∥⑵髽I受影響比較大,肯定會特別困難,又是就業主力,財稅貨幣政策應重點紓困。救急如救火?!比螡善椒Q。

??此外任澤平建議,運輸、快遞、超市零售等行業盡快復工,保障物資運輸和人民生活,對部分地方非理性的封路現象盡快清理,關鍵物資的生產制造業也應盡快復工,國家在貸款和稅費相關政策給予支持。餐飲、旅游、娛樂等聚集性行業可以不著急復工。

??“救助重災的小微企業和關鍵行業復工,宏觀上是數據,微觀上是多少家庭的悲歡離合?!比螡善奖硎?,現在真正應該反思的是如何改革深層次體制機制問題,讓悲劇不再重演?!皠e好了傷疤忘了疼,痛苦白受了。危機并不可怕,關鍵是怎么應對,化危為機?!?/p>

??任澤平認為,未來情景有以下三種:

??情景一:防控及時得力,疫情持續時間較短,對經濟的沖擊也主要局限在一季度,疫情高峰出現在2月中旬,此后逐步下降,3-4月結束,四個季度的GDP增速預計為4%、6%、5.8%和5.6%,全年5.4%。

??情景二:由于春節復工人口流動、氣溫較低利于病毒傳播以及防控不得力,疫情可能延續至二季度,最終在各方面的努力及氣溫升高的幫助下于6月左右結束。疫情持續時間較長,將影響整個上半年的經濟增長。四個季度GDP增速預計分別為4%、5%、6%和5.8%,全年5.2%。

??情景三:考慮到病毒的前期潛伏期較長、傳染性較強以及未來變異的可能性、復工以后再次擴散和傳播、防控上可能的疏漏,疫情持續時間可能會超出預期,要充分估計形勢的演化可能比第二種更嚴峻,堅持底線思維。四個季度GDP增速預計分別為4%、5%、5%和6%,全年GDP增速為5%。

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