[華泰證券]新冠肺炎疫情對物業管理公司的影響

陳慎 劉璐 韓笑2020-02-06 15:32:50

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  • 城市:全國
  • 發布時間:2020-02-06
  • 報告類型:市場報告
  • 發布機構:華泰證券

??核心觀點

??面對新冠肺炎疫情的嚴峻挑戰,我國物管行業迅速響應,中國物業管理協會面向物管公司發布標準化的防控工作操作指引,龍頭物管公司在防控預案、員工管理、疫情宣傳、出入管控、重點消殺、物資支持等六維度著力,充分彰顯社會擔當。我們認為本次疫情對物管行業影響相對有限,長期來看進一步彰顯物管公司“最后一公里”的服務價值,促成品牌物管公司的服務粘性和品牌價值的釋放,為疊加更多增值服務創造可能。我們繼續看好物業管理藍海賽道的投資機會,A股方面重點推薦非住宅物管央企旗艦招商積余,以及渝派第三方非住宅物管新秀新大正。

??物管行業迅速響應,打響“抗疫阻擊戰”

??新冠肺炎疫情爆發后,1月27日國家衛健委召開以“社區防疫”為主題的新聞發布會,強調社區防疫的作用舉足輕重。我國物管行業迅速響應,由物協牽頭推出一系列操作指引,將標準化意識貫徹到“抗疫阻擊戰”當中。1月28日以來,中國物業管理協會先后發布《關于全力做好物業管理區域新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作的倡議書》、《物業管理區域新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作操作指引(試行)》,并針對寫字樓、公共建筑空調通風系統、法律風險防范等特定業務場景出臺專門的操作指南。北上廣深、武漢、重慶、成都等地方物協也都相繼出臺了相關的通知或文件。

??六維防控,物管公司彰顯社會擔當

??物管公司充分彰顯社會擔當,在防控預案、員工管理、疫情宣傳、出入管控、重點消殺、物資支持等六維度著力,全力守護業主的生命安全和身體健康。除了住宅,非住宅項目也是“抗疫阻擊戰”的前沿陣地,招商積余、新大正均為旗下多元業態制定針對性的防控方案。此外,萬科物業、招商積余還參與了武漢火神山醫院的后勤保障工作。

??疫情對物管行業影響有限,長期彰顯品牌價值

??我們認為疫情對物業管理行業的影響主要在于防控過程成本支出暫時提升,開發進度拖緩影響合約面積向在管面積轉換,以及案場協銷等業務的開展,后兩者隨著疫情好轉都能實現反彈。由于物管收入相對剛性,部分機構和建筑仍在運作,疫情對于物管行業影響相對有限。長期來看,此次疫情進一步彰顯物管公司“最后一公里”的服務價值,更突出的服務曝光,更高頻的APP、業主群線上互動,都將促成品牌物業管理公司的服務粘性和品牌價值的釋放,有助于提升業主和機構客戶的滿意度及認知度(部分業主甚至主動向物管公司捐贈物資),并為疊加更多增值服務創造可能。

??繼續看好物業管理藍海賽道的投資機會

??我國物業管理行業正處于管理規模持續擴張、管理業態日漸豐富、增值服務多元升維的快速發展期,新冠病毒疫情對物管公司影響有限,品牌物管公司的匠心服務將進一步提升品牌粘性和口碑。我們建議投資者積極關注物管龍頭集中度提升、非住宅物管加速證券化帶來的藍海賽道投資機會,A股方面重點推薦非住宅物管央企旗艦招商積余,以及渝派第三方非住宅物管新秀新大正。

??風險提示:疫情發展不確定性;規模擴張帶來的管理風險;并購整合風險;人工成本上漲風險。

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